FKI — Fondy kvalifikovaných investorů

01 / Sekce

Co je FKI

Fond kvalifikovaných investorů je kolektivní investiční nástroj regulovaný zákonem č. 240/2013 Sb. (ZISIF). Není určen retailu — investor musí splňovat status kvalifikovaného investora (zpravidla minimální vklad 1 mil. Kč při profesním posouzení vhodnosti, nebo 125 tis. EUR). FKI dává obhospodařovateli výrazně širší investiční mantinely než standardní podílový fond.

02 / Sekce

Typy FKI podle podkladového aktiva

Trh FKI v ČR pokrývá v zásadě pět hlavních kategorií. Každá má vlastní rizikový profil i likviditu.

• Realitní FKIInvestují do nemovitostí — kanceláře, logistika, retail, rezidence. Nejrozšířenější typ.
• Private equity / ventureÚčasti v nekotovaných firmách, kapitálové vstupy do růstových projektů.
• Dluhové (private debt)Poskytují financování firmám či projektům mimo bankovní sektor.
• Komoditní a infrastrukturníEnergetika, OZE, dopravní infrastruktura, suroviny.
• Multi-assetKombinace tříd aktiv, často s aktivní alokací.

03 / Sekce

Struktura nákladů

TER neříká vše. U FKI se dívejte zvlášť na vstupní poplatek, manažerský poplatek (často 1–2 % z NAV), performance fee (typicky 15–20 % nad hurdle rate) a transakční náklady na úrovni SPV. Drift mezi hrubým a čistým výnosem investora bývá podstatný.

04 / Sekce

Likvidita a zámky

FKI typicky nejsou likvidní jako otevřené podílové fondy. Standardní bývá kvartální odkup s lock-up obdobím a notice period několika měsíců. V krizových obdobích může obhospodařovatel pozastavit odkupy. To je legitimní nástroj ochrany fondu, ale investor o tom musí vědět dopředu.

05 / Sekce

Co prověřit před úpisem

Kdo je obhospodařovatel a depozitář, historie a track record portfolio manažera, struktura SPV pod fondem, koncentrace na jednoho dlužníka či projekt, valuační politika (mark-to-market vs. mark-to-model), poplatková struktura a nezávislost ocenění. Statut fondu je vždy nadřazen prezentaci.